7 Vanliga frågor om igångsättning Personaloptioner Jim Wulforst är ordförande för ETRADE Financial Corporate Services. som ger administratörslösningar till anställda för såväl privata som offentliga företag, inklusive 22 av SampP 500. Kanske har du hört talas om Google miljonärerna. 1 000 av företagets tidiga anställda (inklusive bolagets massör) som tjänat sin rikedom genom bolagsoptioner. En fantastisk historia, men tyvärr, inte alla aktieoptioner har lika gott slut. Djur och Webvan gick till exempel i konkurs efter högprofilerade Initial Public Offerings, vilket ger lagerbidrag värdelösa. Optionsoptioner kan vara en bra fördel, men värdet bakom erbjudandet kan variera väsentligt. Det finns helt enkelt inga garantier. Så om du tittar på ett erbjudande om jobb som innehåller ett aktiebidrag eller om du har lager som en del av din nuvarande ersättning, är det viktigt att förstå grunderna. Vilka typer av lagerplaner finns där ute och hur fungerar de Hur vet jag när man ska utöva, hålla eller sälja Vad är skattemässiga konsekvenser Hur ska jag tänka på aktie - eller aktiekompensation i förhållande till min totala ersättning och andra besparingar och investeringar Jag kanske har 1. Vilka är de vanligaste typerna av personalutbud? Två av de vanligaste personalutbudet är aktieoptioner och begränsat lager. Personaloptioner är de vanligaste bland startföretag. Alternativen ger dig möjlighet att köpa aktier i ditt företags aktie till ett visst pris, vanligen kallat strejkpriset. Din rätt att köpa eller utöva aktieoptioner är föremål för ett vinstschema, som definierar när du kan utöva alternativen. Låt oss ta ett exempel. Säg att du har beviljat 300 alternativ med ett pris på 10 på varje som väger lika över en treårsperiod. Vid utgången av det första året skulle du ha rätt att utöva 100 aktier av aktier för 10 per aktie. Om aktiekursen på den tiden hade ökat till 15 per aktie, har du möjlighet att köpa aktierna till 5 under marknadspriset, vilket, om du övar och säljer samtidigt, representerar en 500 vinst före skatt. Vid slutet av det andra året kommer 100 fler aktier att väga. Nu, i vårt exempel, kan vi säga att bolagets aktiekurs har minskat till 8 per aktie. I detta scenario skulle du inte utöva dina alternativ, eftersom du betalar 10 för något du kan köpa för 8 på den öppna marknaden. Du kan höra det här kallas alternativ som är ute av pengarna eller under vatten. Den goda nyheten är att förlusten är på papper, eftersom du inte har investerat i faktiska pengar. Du behåller rätten att utöva aktierna och kan hålla koll på bolagets aktiekurs. Senare kan du välja att vidta åtgärder om marknadspriset överstiger lösenpriset eller när det är tillbaka i pengarna. Vid utgången av det tredje året skulle de sista 100 aktierna väga, och du har rätt att utöva dessa aktier. Ditt beslut att göra det skulle bero på ett antal faktorer, inklusive men inte begränsat till aktiekursen. När du har utövat inrättade alternativ kan du antingen sälja aktierna direkt eller hålla fast vid dem som en del av din aktieportfölj. Begränsade aktiebidrag (som kan inkludera antingen Utmärkelser eller Enheter) ger anställda rätt att få aktier till låg eller ingen kostnad. I likhet med aktieoptioner är bundna aktiebidrag underställda ett uppehållsplan, som normalt är knutet till antingen tidens gång eller uppnåendet av ett visst mål. Det innebär att du antingen måste vänta en viss tid och orör att uppfylla vissa mål innan du tjänar rätt att ta emot aktierna. Tänk på att inlåning av begränsade aktiekapital är en skattepliktig händelse. Det innebär att skatter måste betalas utifrån aktiernas värde vid den tidpunkt då de väcker. Din arbetsgivare bestämmer vilka skattebetalningsalternativ som är tillgängliga för dig, det kan innefatta betalande pengar, sälja några av de utplacerade aktierna eller att din arbetsgivare håller tillbaka några av aktierna. 2. Vad är skillnaden mellan incitament och icke-kvalificerade aktieoptioner Detta är ett ganska komplext område relaterat till nuvarande skattekod. Därför bör du rådgöra med din skatterådgivare för att bättre förstå din personliga situation. Skillnaden ligger främst i hur de två beskattas. Incitamentoptioner kvalificerar sig för särskild skattebehandling av IRS, vilket innebär att skatter i allmänhet inte behöver betalas när dessa alternativ utövas. Den resulterande vinsten eller förlusten kan kvalificeras som långfristiga realisationsvinster eller förluster om de hålls mer än ett år. Icke-kvalificerade optioner kan å andra sidan leda till vanlig skattepliktig inkomst vid utnyttjande. Skatten är baserad på skillnaden mellan lösenpriset och det verkliga marknadsvärdet vid tidpunkten för träningen. Efterföljande försäljning kan leda till realisationsvinst eller förlust kort eller lång sikt, beroende på varaktighet. 3. Vad gäller skatt Skattebehandling för varje transaktion beror på vilken typ av aktieoption du äger och andra variabler som är relaterade till din individuella situation. Innan du utövar dina alternativ och eller säljer aktier, vill du noga överväga konsekvenserna av transaktionen. För specifika råd bör du rådfråga en skatterådgivare eller revisor. 4. Hur vet jag huruvida jag ska hålla eller sälja efter att jag utövar När det gäller personaloptioner och aktier, fattar beslutet att inneha eller sälja ned till grunderna för långsiktig investering. Fråga dig själv: Hur mycket risk är jag villig att ta Är min portfölj väl diversifierad baserat på mina nuvarande behov och mål Hur anpassar denna investering med min övergripande finansiella strategi Ditt beslut att utöva, inneha eller sälja några eller alla dina aktier borde överväga dessa frågor. Många väljer vad som kallas samma dagssäljning eller kontantlös övning där du utövar dina placerade optioner och samtidigt säljer aktierna. Detta ger omedelbar tillgång till dina faktiska intäkter (vinst, mindre tillhörande provisioner, avgifter och skatter). Många företag gör verktyg tillgängliga som hjälper till att planera en deltagarmodell i förväg och uppskattning går från en viss transaktion. I samtliga fall bör du rådfråga en skatterådgivare eller finansiell planerare för råd om din personliga ekonomiska situation. 5. Jag tror på min företags framtid. Hur mycket av sitt lager ska jag äga? Det är bra att ha förtroende för din arbetsgivare, men du bör överväga din totala portfölj och övergripande diversifieringsstrategi när du tänker på någon investering inklusive en i aktiebolag. I allmänhet är det bäst att inte ha en portfölj som är alltför beroende av en investering. 6. Jag arbetar för en privat uppstart. Om det här företaget aldrig går offentligt eller är inköpt av ett annat företag innan det går offentligt, vad händer med lagret Det finns inget enda svar på detta. Svaret definieras ofta enligt villkoren i bolagets aktieplan och / eller transaktionsvillkoren. Om ett företag förblir privat kan det finnas begränsade möjligheter att sälja innehav eller obegränsade aktier, men det kommer att variera beroende på planen och bolaget. Ett privat företag kan till exempel tillåta anställda att sälja sina innehavna optionsrättigheter på sekundära eller andra marknadsplatser. Vid förvärv kommer vissa köpare att accelerera uppehållsplanen och betala alla optionsinnehavare skillnaden mellan aktiekursen och förvärvsaktiekursen, medan andra köpare kan konvertera outnyttjade aktier till en aktieplan i det förvärvande bolaget. Återigen varierar detta med plan och transaktion. 7. Jag har fortfarande många frågor. Hur kan jag lära mig mer Din chef eller någon i din företags HR-avdelning kan sannolikt ge mer information om din företags plan och de fördelar du kvalificerar dig för enligt planen. Du bör också rådgöra med din finansiell planerare eller skatterådgivare för att du ska förstå hur aktiebidrag, inlösenhändelser, utövande och försäljning påverkar din personliga skattesituation. Hur kan jag sälja privata företagslager Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som Skisserar de steg som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker the. What039s skillnaden mellan offentliga och privata företag. Privata företag är - ingen överraskning här - privatägda. Det innebär att bolaget i de flesta fall ägs av företagets grundare, ledning eller en grupp privata investerare. Ett offentligt företag. Å andra sidan är ett företag som har sålt en del av sig själv till allmänheten via ett initialt offentligt erbjudande om vissa av aktierna, vilket innebär att aktieägare har anspråk på en del av bolagets tillgångar och vinster. En av de största skillnaderna mellan de två typerna av företag handlar om offentliggörande. Om det är ett offentligt amerikanskt företag, vilket innebär att det handlar på en amerikansk börs. Det är vanligtvis nödvändigt att lämna in kvartalsvisa resultatrapporter (bland annat) med Securities and Exchange Commission (SEC). Denna information är också tillgänglig för aktieägare och allmänheten. Privata företag är emellertid inte skyldiga att lämna ut sin finansiella information till någon eftersom de inte handlar på börser. Den största fördelen som offentliga företag har är deras förmåga att trycka på de finansiella marknaderna genom att sälja aktier (eget kapital) eller obligationer (skuld) för att samla kapital (dvs. pengar) för expansion och projekt. Den största fördelen för privata företag är att förvaltningen inte behöver svara till aktieägarna och är inte skyldig att lämna utlämningsutlåtanden med SEC. Ett privat företag kan dock inte dyka upp på de offentliga kapitalmarknaderna och måste därför vända sig till privat finansiering, vilket kan öka kapitalkostnaden och kunna begränsa expansionen. Det har ofta sagts att privata företag försöker minimera skattebiten, medan offentliga företag försöker öka vinst för aktieägarna. Den populära missuppfattningen är att privatägda företag är små och av ringa intresse. Faktum är att det finns många stora namnföretag som också är privatägda - kolla in Forbes-listan över de största privata företagen under 2006. (För vidare läsning om detta ämne, kolla in Policing Securities Market: En översikt över SEC. ) Den mest erkända övergången mellan de privata och offentliga marknaderna är ett första offentligt erbjudande (IPO). Genom en börsintroduktion. Läs svar Förstå orsakerna till att ett stort företag skulle vilja förbli så privat istället för att gå offentligt genom en början. Läs svar I vissa fall kan både privata och offentliga företag utfärda aktier till egna medarbetare som en del av ett kompensationsprogram. Läs svar Förstå hur ett företag kan skaffa kapital genom privat placering och de fördelar företagare får genom detta. Läs svar Ett privatägt företag ägs av grundaren, ledningen eller en grupp privata investerare. Du kanske är bekant med offentligt handlade företag, men hur mycket vet du om privata företag Att äga ett privat företag innebär att dela mer direkt i de underliggande företagens vinster. Ett privat bolag är något bolag som inte har aktier som är offentligt handlade på aktiemarknaden. Privatisering kan ge ledningen mer tid att tjäna pengar för investerare, men till vilken kostnad rapporter från Securities and Exchange Commission ger investerare en kapp vid bestämning av företagens investeringsvärde. Lär dig vad du ska leta efter i dessa finansiella rapporter. Initiala offentliga erbjudanden är det bästa alternativet för alla företag. Tänk på dessa faktorer innan citat public. quot Läs vidare för att lära dig mer om beståndets natur och den äkta innebörden av ägande. För ett börsnoterat företag är privatisering en övergång till bolaget till ägande av privatpersoner. Omvänd fusioner kan ge utmärkta möjligheter för företag och investerare, men det finns fortfarande några nackdelar och risker. Ett företag som har utfärdat värdepapper genom en inledande allmänhet. Processen att sälja aktier som tidigare var privatägda. Den första utgivningen av lager för offentlig försäljning från en privatperson. En typ av fusion som används av privata företag att bli offentliga. En situation där en investerare (antingen enskild eller institutionell). Ett företag som inte är offentligt handlat på värdepappersbörsen. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. En av de största frustrationerna för patentansökare är den otroligt långsamma takt som en ansökan går från arkivering till mottagande av en substantiell granskningsrapport till ersättning. I genomsnitt tar det 15,7 månader för en patentansökan att ta emot en första inlämningsrapport, även om det finns stor variation över teknikområdena. MBBPs Amanda Phillips Namngivna Massachusetts Advokater Weekly 2017 Kommande Advokat 6 mars 2017 Håll anställda Intresserade vinster Intressen, deras potentiella affärsmässiga fördelar och gränsar 24 februari 2017 Copyright Alert: Nytt upphovsrättsligt kontors elektroniskt system för registrering av utvalda agenter Under DMCA 2 februari 2017 Serie A Venture Capital Financing: En översyn av 2016 och en framflyttning till 2017 22 september 2016 Finansieringsmodeller i Biotech - Life Sciences Series - Panel 3 Gemensam värdering av aktievärdering och optionsprissättning av privata företag 10 års värderingar under 409A Det var den långvariga övning av privatägda företag och deras juridiska och bokföringsrådgivare för att bestämma det verkliga marknadsvärdet på deras stamaktie för att fastställa optionsutnyttjandepriser genom att löst uppskatta en lämplig rabatt från priset på det nyligen utgivna preferenslagret på grundval av företagets skede av utveckling. Denna praxis, som tidigare godkändes av Internal Revenue Service (ldquoIRSrdquo eller ldquoServicerdquo) och Securities and Exchange Commission (SEC), upphörde plötsligt med den inledande Internal Revenue Code Section 409A 1-riktlinjen utfärdad av IRS 2005. för tidigare övning innehåller avsnitt 409A-förordningarna (den slutliga versionen av IRS utfärdades 2007) detaljerade riktlinjer för att bestämma det verkliga marknadsvärdet för det gemensamma företaget i ett privatägt företag genom att kräva en ldquoreasonlig tillämpning av en rimlig värderingsmetod , inklusive några förmodligen rimliga värderingsmetoder eller Safe Harbors. Dessa regler har omformat primärt aktievärdering och optionsprissättningspraxis. I den här artikeln beskrivs kortfattat 409A gemensamma värderingspraxis före mdash den aktuella lämpliga rabattmetoden. Därefter beskrivs de värderingsregler som fastställdes genom avsnitt 409A-riktlinjer utfärdat av IRS, inklusive Safe Harbor. Det beskriver då reaktionerna hos privatägda företag av olika storlekar och mognadsträckor vi har observerat mdash vilka ledningar, deras styrelser och deras rådgivare faktiskt gör på marken. Slutligen beskriver den bästa praxis som vi sett har utvecklats hittills. Observera att den här artikeln inte är avsedd att täcka alla problem enligt avsnitt 409A. Det enda fokuset på denna artikel är effekten av avsnitt 409A om värdering av stamaktier för privatägda bolag i syfte att fastställa icke-kvalificerade optionsoptioner (ldquoNQOrdquo), så att sådana alternativ är undantagna från tillämpningen av avsnitt 409A, och mdash av skäl som vi förklarar nedan ndash också för att fastställa utövas priser på incitamentsprogramoptioner (ISOs), även om ISOs inte omfattas av avsnitt 409A. Det finns ett antal signifikanta frågor som rör effekten av avsnitt 409A på optionsvillkor och om icke-kvalificerad uppskjuten ersättning mer generellt som ligger utanför tillämpningsområdet för denna artikel. 2 Inledning Det har varit nästan 10 år sedan avsnitt 409A i Internal Revenue Code (ldquoCoderdquo) antogs. Det här är en uppdatering av en artikel som vi skrev 2008, ett år efter det att de slutliga bestämmelserna i avsnitt 409A utfärdades av IRS. I den här artikeln behandlar vi, som tidigare, tillämpningen av avsnitt 409A på värderingen av stamaktier för privatägda företag i syfte att fastställa utövningspriser för kompensationsbidrag av ISO och NQO till anställda 3 och vi uppdaterar de bästa praxis som vi har observerat, nu under det senaste decenniet, i lagervärdering och optionsprissättning. För att uppskatta betydelsen av avsnitt 409A är det viktigt att förstå skattebehandlingen av icke-kvalificerade aktieoptioner både före och efter antagandet av avsnitt 409A. Före upptagandet av avsnitt 409A var en optionstagare som beviljades en NQO för tjänster inte beskattningsbar vid tidpunkten för beviljandet. 4 Optionerna var snarare skattepliktiga på spridningen mellan lösenpriset och det underliggande lagrets marknadsvärde vid optionsoptionsutnyttjandet. Avsnitt 409A ändrade inkomstskattbehandlingen av icke-kvalificerade optionsrätter. Enligt § 409A kan en optionstagare som beviljas en NQO i utbyte mot tjänster vara föremål för omedelbar inkomstskatt på ldquospreadrdquo mellan lösenpriset och det verkliga marknadsvärdet vid årsskiftet där de icke-kvalificerade optionsrätterna (och i Efterföljande år före utövandet i den utsträckning värdet av underliggande aktier har ökat) och en 20 skattesats plus ränta. Ett företag som beviljar en NQO kan också få negativa skattekonsekvenser om det inte klarar av att hålla inkomstskatten korrekt och betala sin andel av sysselsättningsskatten. Lyckligtvis är en NQO som beviljats med ett lösenpris som inte är mindre än det verkliga marknadsvärdet på det underliggande beståndet på dagen för beviljande undantaget från avsnitt 409A och dess potentiellt negativa skattekonsekvenser. 5 Medan ISOs inte omfattas av avsnitt 409A, om ett alternativ som var avsett att vara en ISO, senare beslutas att inte kvalificera sig som en ISO (av något av ett antal skäl som ligger utanför denna artikels räckvidd, men viktigare är att vara Beviljas med ett lösenpris som är mindre än det verkliga marknadsvärdet på det underliggande stamaktierna), kommer det att behandlas som en NQO från dagen för beviljandet. Enligt de regler som gäller för ISO, om ett alternativ skulle misslyckas med att vara en ISO endast på grund av att lösenpriset var lägre än det verkliga marknadsvärdet på det underliggande beståndet från dagen för beviljandet, behandlas alternativet generellt som en ISO om företaget försökte i god tro att bestämma lösenpriset till verkligt marknadsvärde. 6 Det finns risk för att ett företag som inte följer de värderingsprinciper som fastställs i avsnitt 409A kan anses inte ha försökt i god tro för att fastställa rättvist marknadsvärde, vilket innebär att alternativen inte skulle behandlas som en ISO och skulle vara Med förbehåll för alla konsekvenserna av avsnitt 409A för NKO med ett lösenpris som är mindre än det verkliga marknadsvärdet. Således har fastställandet av ISO-utövningspriser till verkligt marknadsvärde med tillämpning av 409A-värderingsprinciperna också blivit god praxis. Som wersquove rådgav kunder under de senaste 10 åren är det viktigt att skapa ett stödjande verkligt marknadsvärde i avsnitt 409A-miljön. Hur utövningspriser för vanliga aktieoptioner fastställdes före avsnitt 409A Fram till utfärdandet av IRS-vägledning i enlighet med avsnitt 409A, är den ärahändiga praxis för privatägda företag att fastställa lösenpriset för incitamentoptioner (ISOs) för deras stamaktier 7 Var enkel, lätt och väsentligen fri från oro som IRS skulle ha mycket att säga om det. 8 För nystartade företag skulle ISO-lösenpriset kunna sättas bekvämt till det pris som grundarna betalade för sitt stamaktie, och ofta var målet att uppnå bästa möjliga möjligheter till de viktigaste tidiga anställda så billigt som möjligt. Efter efterföljande placeringar var anskaffningspriset knutet till priset av något stamaktie som såldes till investerare eller till en rabatt från priset på den senaste omgången av önskad aktie som såldes till investerare. För illustrationens skull kan ett företag med ett kompetent och fullständigt ledningsgrupp, släppta produkter, intäkter och en sluten C-runda ha använt en rabatt på 50 procent. Det var allt väldigt okunnigt. Självt köpte ett företag en oberoende värdering för optionsprissättning, och medan företagets revisorer konsulterades med mdash och deras åsikter var viktiga, men inte nödvändigtvis utan några armwrestling mdash konversationen bland dem var ledningen och styrelsen vanligtvis ganska kortfattad. Värderingsreglerna enligt avsnitt 409A 9 IRS: s riktlinjer avseende avsnitt 409A fastställde en dramatiskt annan miljö där privata företag och deras styrelser måste verka för att bestämma värderingen av deras stamaktier och fastställa lösenpriset för sina optioner. Den allmänna regeln. Avsnitt 409A-riktlinjer anger regeln (som vi kommer att kalla den allmänna regeln) att det verkliga marknadsvärdet av aktier från ett värderingsdatum är det värde som bestäms av en rimlig tillämpning av en rimlig värderingsmetod baserad på alla fakta och omständigheter. En värderingsmetod tillämpas rimligt om det tar hänsyn till allt tillgängligt informationsmaterial till bolagets värde och tillämpas konsekvent. En värderingsmetod är en rimlig värderingsmetod om den beaktar faktorer som, inklusive, värdet av företagets materiella och immateriella tillgångar, nuvärdet av förväntad framtida kassaflöde i företaget, marknadsvärdet av aktier eller andelar i liknande företag som bedriver liknande verksamhet, nyligen genomförda vapenlängdstransaktioner som innebär försäljning eller överföring av sådana aktier eller aktieintressen, kontrollpremier eller rabatter för brist på omsättbarhet, om värderingsmetoden används för andra ändamål som har en väsentlig ekonomisk effekt på företag, dess aktieägare eller dess fordringsägare. Den allmänna regeln föreskriver att användningen av en värdering inte är rimlig om (i) den inte speglar information som är tillgänglig efter beräkningsdagen, som kan väsentligt påverka värdet (till exempel slutföra en finansiering vid högre värdering, uppnå en betydande milstolpe Som slutförande av utvecklingen av en nyckelprodukt eller utfärdande av ett nyckelpatent eller avslutande av ett betydande kontrakt) eller (ii) värdet beräknades med avseende på ett datum mer än tolv månader tidigare än det datum då det används. En companyrsquos konsekvent användning av en värderingsmetod för att bestämma värdet av dess aktier eller tillgångar för andra ändamål stöder rimligheten av en värderingsmetod för avsnitt 409A. Om ett företag använder den allmänna regeln för att värdera sin aktie, kan IRS framgångsrikt utmana det verkliga marknadsvärdet genom att helt enkelt visa att värderingsmetoden eller dess tillämpning var orimlig. Behovet att bevisa att metoden var rimlig och rimligt tillämpad ligger hos företaget. Värderingsmetoderna för säker hamn. En värderingsmetod anses vara presumtivt rimlig om den hör till en av de tre Safe Harbor-värderingsmetoderna som beskrivs specifikt i avsnitt 409A-vägledning. I motsats till ett värde som fastställs enligt den allmänna regeln kan IRS bara framgångsrikt utmana det verkliga marknadsvärdet som upprättats med hjälp av en säker hamn genom att bevisa att värderingsmetoden eller dess tillämpning var grovt orimlig. De säkra hamnarna inkluderar: Värdering av oberoende bedömning. En värdering gjord av en kvalificerad oberoende bedömare (som vi kommer att kalla den oberoende bedömningsmetoden) kommer att antas rimlig om värderingsdatumet är högst 12 månader före optionsbidragsdatumet. Rimlig god tro Skriftlig värdering av en start-up. En värdering av beståndet av ett privat bolag som inte har någon väsentlig handel eller verksamhet som den har bedrivit i 10 år eller mer, om det görs rimligt och i god tro och framgår av en skriftlig rapport (som vi kallar startmetoden) Anses vara rimliga om följande krav är uppfyllda: Värderingen tar hänsyn till de värderingsfaktorer som anges i den allmänna regeln och händelser efter den värdering som kan göra en tidigare värdering oanvändbar beaktas. Värderingen utförs av en person med betydande kunskap, erfarenhet, utbildning eller utbildning vid utförande av liknande värderingar. Betydande erfarenhet innebär i allmänhet minst fem års relevant erfarenhet av företagsvärdering eller bedömning, finansiell redovisning, investment banking, private equity, säkerställd utlåning eller annan jämförbar erfarenhet inom den bransch eller bransch där företaget är verksamt. Beståndet som värderas är inte föremål för någon uppsägnings - eller samtalsrätt, med undantag för bolagets rätt till första vägran eller rätt att återköpa aktier av en anställd (eller annan tjänsteleverantör) på arbetsgivarens kvitto om ett erbjudande att köpa av en icke-närstående tredje part eller uppsägning av tjänsten. Bolaget räknar inte med rimligt från det att värderingen tillämpas, att bolaget kommer att genomgå en förändring av kontrollhändelsen inom 90 dagar efter beviljandet eller göra ett offentligt erbjudande om värdepapper inom 180 dagar efter beviljandet. Formelbaserad värdering En annan säker hamn (som vi kommer att kalla formulärmetoden) är tillgänglig för företag som använder en formel baserad på bokfört värde, en rimlig marginal av vinst eller en rimlig kombination av de två alternativen för att bestämma alternativet. Formelmetoden kommer inte att vara tillgänglig om inte (a) det förvärvade beståndet är föremål för permanent restriktion för överföring som kräver att innehavaren säljer eller på annat sätt överför aktierna till bolaget och (b) formeln används konsekvent av bolaget för den (eller någon liknande) aktieklass för alla (både kompensatoriska och icke-kompensatoriska) överföringar till bolaget eller någon person som har mer än 10 procent av den totala sammanlagda rösträtten i alla aktieklasser, förutom en armlängdsförsäljning av väsentligen alla aktier i företaget. Val för företag värderingspraxis I avsnitt 409A värderingsmiljö kan företag besluta att ta en av tre åtgärdskurser: Följ Pre-409A Practices. Ett företag kan välja att följa värderingsmetoder före 409A. Om emellertid alternativoptionspriserna senare utmanas av IRS, måste bolaget tillgodogöra sig bevisbörden att dess värderingsmetod var rimlig och tillämpades rimligt, enligt vad som krävs enligt den allmänna regeln. Referensvärdet för det beviset är reglerna, faktorerna och förfarandena i avsnitt 409A vägledning och om företagets befintliga prissättningspraxis inte tydligt hänvisar till och följer dessa regler, faktorer och förfaranden kommer det nästan säkert att misslyckas att bördan och de negativa Skattekonsekvenserna av avsnitt 409A kommer att resultera i. Intern värderingsövning Efter avsnitt 409A Allmän regel. Ett företag kan välja att genomföra en intern lagervärdering enligt den allmänna regeln. Om de resulterande optionsutnyttjandepriserna senare utmanas av IRS, måste bolaget återigen uppfylla befogenheten att bevisa att dess värdepappersmetod var rimlig och tillämpades rimligt. Men eftersom företaget kan visa att dess värdering följde avsnitt 409A-vägledning är det rimligt att tro att dess chanser att uppfylla denna börda är betydligt bättre, även om det inte finns någon garanti för att det kommer att råda. Följ en av Safe Harbor-metoderna. Ett företag som vill minimera risken kan använda en av de tre säkra hamnarna som antas ge rimlig värdering. För att kunna utmana det värde som bestäms enligt en säker hamn måste IRS visa att antingen värderingsmetoden eller dess tillämpning var grovt orimlig. Praktiska lösningar och bästa praxis När vi skrev det första utkastet till denna artikel 2008 föreslog vi att värderingsmönstren bland privata företag föll längs ett kontinuum utan skarpa avgränsningar från startsteget, efter uppstart till förutbestämning av likviditetshändelsen, efter förväntade likviditetshändelse. Sedan dess har det i vår praxis blivit tydligt att avgränsningen är mellan dem som har tillräckligt med kapital för att få en oberoende bedömning och de som inte gör det. Start-Up Stage Companies. I ett tidigt skede från ett företag som grundar sig på den tid då det börjar få betydande tillgångar och operationer kan många av de välkända värderingsfaktorer som anges i IRS-vägledningen vara svåra eller omöjliga att tillämpa. Ett företag utfärdar vanligtvis stamaktier till grundägare, inte alternativ. Till dess att ett företag börjar ge alternativ till flera anställda, kommer avsnitt 409A att vara mindre oroande. 10 Även efter det att betydande optionsbidrag har påbörjats ser vi att företagen balanserar den potentiellt betydande dollarn och andra kostnader för att uppnå ett definitivt skydd mot bristande överensstämmelse med 409A-avtalet mot de ofta stränga ekonomiska förutsättningarna för startstadiet. I de tidiga dagarna i avsnitt 409A varierade kostnaden för värderingar av professionella värderingsföretag från cirka 10 000 till 50 000 eller mer beroende på ålder, intäkter, komplexitet, antal platser, immateriella rättigheter och andra faktorer som kontrollerar omfattningen av undersökningen krävs för att bestämma ett företags värde. Nu konkurrerar ett antal etablerade och nya bedömningsföretag specifikt för värdepappersverksamhet av 409A på grundval av pris, många av dem erbjuder initiala avgifter så låga som 5000 och några till och med så låga som 3000. Vissa värderingsföretag erbjuder till och med ett paketavtal där efterföljande kvartalsvärderingar prissätts till rabatt när de görs som en uppdatering till en årlig värdering. Även om kostnaden för den oberoende bedömningsmetoden nu är mycket låg, är många start-upstadier motvilliga att genomföra den oberoende bedömningsmetoden på grund av behovet av att bevara kapital för verksamheten. Användning av formelmetoden är också oattraktiv på grund av de restriktiva användningsvillkoren och för början av uppstart kan formelmetoden vara otillgänglig eftersom de varken har bokfört värde eller resultat. Användning av startmetoden är också ofta inte tillgänglig på grund av bristen på intern personal med den ldquosignificant expertisququo som utför värderingen. Den allmänna rekommendationen är inte annorlunda för startföretag än för företag i vilket utvecklingsstadium som helst: välja den högsta säkerhet som de rimligen kan ha råd med och, om det är nödvändigt, vara villig att ta en viss risk om de är kontantbegränsade. Eftersom rimligt prissatta värderingstjänster skräddarsydda specifikt för de behov som skapas genom avsnitt 409A erbjuds nu på marknaden, även vissa tidiga företag kan bedöma att kostnaden för en oberoende bedömning är motiverad av de fördelar som erbjuds. Om uppstarten inte har råd med den oberoende utvärderingsmetoden och formelmetoden är för restriktiv eller olämplig, inkluderar de återstående alternativen startmetoden och den allmänna metoden. I båda fallen kommer företag som avser att förlita sig på dessa metoder måste fokusera på sina värderingsprocedurer och processer för att säkerställa överensstämmelse. Att utveckla bästa praxis är följande: Företaget bör identifiera en person (t. ex. en direktör eller ledamot) som har betydande kunskap, erfarenhet, utbildning eller utbildning vid att utföra liknande värderingar, om en sådan person finns inom företaget för att kunna ta fördel med startmetoden. Om en sådan person inte är tillgänglig bör företaget identifiera en person som har de mest relevanta färdigheterna att bedöma och överväga huruvida det kan vara möjligt att utvidga personens kvalifikationer med ytterligare utbildning eller utbildning. Företagets styrelse, med inmatningen av den person som identifierats för att utföra bedömningen (den ldquoInternal Appraiserrdquo), bör bestämma de faktorer som är relevanta för dess värdering, med tanke på företagets och utvecklingsstadiet, inklusive minst de värderingsfaktorer som anges i Allmän regel. Companys Internal Appraiser bör förbereda, eller direkt och kontrollera förberedelsen av, en skriftlig rapport som bestämmer värderingen av bolagets stamaktie. Rapporten bör beskriva bedömarens kvalifikationer, det bör diskutera alla värderingsfaktorer (även om det bara är att notera en faktor är irrelevant och varför), och det bör komma till en slutgiltig slutsats (ett värdeområde är otillräckligt) Marknadsvärde och diskutera hur värderingsfaktorerna vägdes och varför. Bedömningsförfarandet som beskrivs ovan bör genomföras i samråd och samråd med sitt redovisningsföretag för att säkerställa att bolaget inte bestämmer en värdering som revisorerna kommer att vägra att stödja i sina finansiella rapporter. Bolagets styrelse bör noggrant granska och uttryckligen anta den slutliga skriftliga rapporten och värderingen som fastställs i den och bör uttryckligen hänvisa till värderingen som fastställts av rapporten i samband med tilldelning av optioner. Om ytterligare optioner beviljas senare ska styrelsen uttryckligen fastställa att värderingsfaktorerna och fakta som åberopats vid utarbetandet av den skriftliga rapporten inte har ändrats väsentligt. Om det har skett väsentliga förändringar eller om mer än 12 månader har gått sedan rapportdatumet, ska rapporten uppdateras och antas på nytt. Intermediate-Stage Private Companies. När ett företag ligger utanför startfasen men ännu inte rimligen förutser en likviditetshändelse kommer styrelsen att behöva tillämpa sin dom i samråd med bolagets juridiska rådgivare och revisorer för att avgöra huruvida det borde uppnås en oberoende bedömning. Det finns inget ljusprov för när ett företag ska göra det, men i många fall kommer företaget att ha nått det här steget när det tar sin första betydande investering från utomstående investerare. En ängelrunda kan vara tillräckligt stor för att utlösa denna oro. Styrelser som verkligen får oberoende externa styrelseledamöter till följd av investeringstransaktionen kommer sannolikt att dra slutsatsen att en oberoende bedömning är tillrådlig. Faktiskt kräver riskkapitalinvesterare de företag de investerar i för att få en extern bedömning. Den generella rekommendationen för företag i detta mellanliggande stadium av tillväxt är återigen detsamma: Välj den högsta säkerhet som de rimligen kan bekosta och om nödvändigt vara villig att ta en viss risk om de är kontantbegränsade. Företag som antingen har börjat generera betydande intäkter eller som har fullgjort en betydande finansiering, kommer båda att vara mer kapabla att bära kostnaden för den oberoende värderingsmetoden och vara mer oroade över eventuellt ansvar för bolaget och för optionstagare om deras värdering därefter fastställs har varit för lågt. Eftersom rimligt prissatta värderingstjänster skräddarsydda specifikt för de behov som skapas av Section 409A erbjuds på marknaden, kommer mellanstadiet företag sannolikt att bestämma att kostnaden är berättigad av fördelarna. Företag som förutser en likviditetshändelse i framtiden är mer benägna att använda, om inte ett stort 4 räkenskapsföretag, då ett av de större och relativt sofistikerade regionala företagen för att försäkra sig om att deras bokföring och finansiella angelägenheter är i strid med en börsintroduktion eller förvärv. Många sådana företag kräver att deras kunder erhåller oberoende värderingar av sina aktier i syfte att genomföra optioner, och wersquove hörde rapporter från revisionsföretag som vägrar att ta in nya revisionsredovisningar om inte företaget samtycker till att göra det, särskilt mot bakgrund av optionskostnaden regler enligt FAS 123R. En vanlig praxis som har utvecklats för att genomföra den oberoende bedömningsmetoden är att ha utfört en inledande bedömning (eller årliga bedömningar) och sedan att den utvärderingen uppdateras kvartalsvis (eller kanske halvårligt beroende på företagets omständigheter) och att planera Alternativt bidrag kommer att ske strax efter en uppdatering. Det enda tillvägagångssättet är att om ett företag, som det är fallet med många teknikföretag, har upplevt en värdeförändrande händelse sedan den senaste utvärderingen måste företaget vara säker på att ge råd till sin bedömare av sådana händelser för att vara säker på att Bedömningen innehåller all relevant information. Om ett företag i detta skede efter noggrant övervägande bestämmer att den oberoende bedömningsmetoden inte är möjlig, är det näst bästa alternativet att tillämpa startmetoden om alla krav för att förlita sig på denna metod är uppfyllda eller om start - Upp metod är inte tillgänglig, tillämpa den allmänna regeln. I båda fallen bör företaget samråda med sina bokförings - och advokatbyråer för att fastställa en rimlig värderingsmetod för bolaget utgående från fakta och omständigheter och vidta i sin helhet den bedömning som vi beskrivit ovan för Start-Stage Companies. Senare steg Private Companies. Företag som förutser mdash eller rimligen borde förutse att mdash kommer offentligt inom 180 dagar eller förvärvas inom 90 dagar eller som har en bransch som har fortgått i minst 10 år, kan inte lita på startmetoden och medan sådana företag Kan förlita sig på den allmänna regeln, många vilja, och borde förlitar sig huvudsakligen på den oberoende bedömningsmetoden. Företag som överväger en börsintroduktion kommer att krävas - i första hand av sina revisorer och senare av SECs-reglerna - att fastställa värdet av deras lager för ekonomisk redovisning med hjälp av den oberoende bedömningsmetoden. Företag som planerar att förvärvas kommer att underrättas om att potentiella köpare kommer att vara oroade över överensstämmelse med avsnitt 409A och kommer att kräva bevis på försvarbar optionsprissättning, typiskt den oberoende bedömningsmetoden, som en del av sin due diligence. Andra observationer Slutligen kan för företag som inte kan dra nytta av en säker hamn och som avgör beroende av den allmänna regeln mer risk än företaget och de alternativ som är villiga att ta på sig också kunna överväga att begränsa avsnitt 409A-exponering genom att göra alternativen överensstämmer med (snarare än befriad från) avsnitt 409A. En NQO kan vara ldquo409A-compliantrdquo om dess övning är begränsad till händelser som tillåts enligt avsnitt 409A vägledning (till exempel vid (eller vid den första händelsen av) en förändring av kontroll, separation från tjänst, död, funktionshinder och eller viss tid eller schema, enligt definitionen i avsnitt 409A vägledning). Men medan många optionspersoner, vars alternativ inte är begränsade på detta sätt, faktiskt inte utnyttjar sina alternativ förrän sådana händelser inträffar, kan tillämpningen av dessa restriktioner på subtila sätt förändra den ekonomiska överenskommelsen eller optionsequos uppfattning om den och kan således få effekt på incitiverande tjänsteleverantörer. Med tanke på tillämpningen av sådana restriktioner från både skatt och affärsperspektiv är det nödvändigt. Var vänlig kontakta någon medlem i våra skatteregler eller företagsgrupper för att få hjälp och råd när du överväger dina företags val av värderingsmetoder enligt avsnitt 409A. While we are not competent to perform business valuations, we have counseled many clients in these matters. Footnotes. 1. The tax law regulating nonqualified deferred compensation plans, including nonqualified stock options, which was enacted on October 22, 2004 and became effective on January 1, 2005. 2. These issues are addressed in more detail in other MBBP Tax Alerts. 3. Unless an exemption applies, Section 409A covers all ldquoservice providers, rdquo not just ldquoemployeesrdquo. For purposes of this article, we use the term ldquoemployeerdquo to indicate a ldquoservice providerrdquo as that term is defined in Section 409A. 4. This treatment applied so long as the option did not have a ldquoreadily ascertainable fair market valuerdquo as defined under Section 83 of the Code and related Treasury regulations. 5. To be exempt from Section 409A, a nonqualified stock option must also not contain an additional right, other than the right to receive cash or stock on the date of exercise, which would allow compensation to be deferred beyond the date of exercise and the option must be issued with respect to ldquoservice recipient stockrdquo as defined in the final regulations. 6. See section 422(c)(1). 7. ISOs only. Until Section 409A there was no requirement that NQOs be priced at fair market value. 8. The SEC was not a concern unless the company was likely to file for its IPO in less than a year or so, giving rise to cheap stock accounting concerns that could require a restatement of the companys financial statements. This has not changed as a result of Section 409A, although there have been changes recently in the valuation methodologies that the SEC sanctions, which seems to point to a substantial convergence in valuation methodologies for all purposes. 9. The IRS issued guidance which adopted differing valuation standards depending upon whether options were granted before January 1, 2005, on or after January 1, 2005 but before April 17, 2007, or on or after April 17, 2007. Options granted before January 1, 2005 are treated as granted at an exercise price not less than fair market value if the company made an attempt in good faith to set the exercise price at not less than the stocks fair market value on the date of grant. For options granted in 2005, 2006 and up to April 17, 2007 (the effective date of the final Section 409A regulations), the IRS guidance expressly provides that where a company can demonstrate that the exercise price is intended to be not less than fair market value of the stock at the date of grant and that the value of the stock was determined using reasonable valuation methods, then that valuation will meet the requirements of Section 409A. The company may also rely on the General Rule or the Safe Harbors. Options granted beginning on and after April 17, 2007 must comply with the General Rule or the Safe Harbors. 10. Although Section 409A does not technically apply to outright stock grants, care must be taken when establishing the value of stock grants issued proximate to the grant of options. For example, a grant of stock with a reported value for tax purposes of 0.10share may be questioned when a subsequent grant of NQOs at a fair market value strike price of 0.15share established using a Section 409A valuation method is made close in time. Share this page
Comments
Post a Comment